上舜未上市資訊網

中央銀行將於25日召開今年首季例行理監事會議，券商指出，昨（5）日央行代國庫標售10年期公債400億元，得標利率僅1.399%，創下10年券標售新低水準，顯示市場認為央行本次理監事會可能維持利率在低檔不變。

券商指出，新債標售利率低於預期，反映銀行、壽險業目前資金仍充裕且無處消化，因而積極買進公債，長期利率欲漲不易。目前10年公債殖利率次級市場最低紀錄是1.3%，券商指出，市場資金過多，且債市籌碼有限，下周殖利率可望續跌，不排除測試歷史低點。

本次標債利率創下10年券新低，是銀行、壽險資金熱烈捧場的結果，其中銀行業得標比重更達51%，成為次標債主力，券商指出，一向比較少標購10年券的壽險業，此次得標比重也達10%，顯示20年以上公債被壽險業買光後，壽險買債重心已逐漸移向年期較短的10年券。

央行從前年第三季起，一連七次降息，目前重貼現率1.25%是歷史最低水準。花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，國內因通膨壓力還不大，預期央行會先追求經濟穩定，本次理監事會議不會升息。且從昨天10年期公債得標利率創新低，可看出市場游資依舊氾濫，央行仍維持相當寬鬆的貨幣政策，央行升息時點最快應出現在今年第三季。澳紐銀行同樣預測央行第三季才會升息。

渣打銀行經濟分析師符銘財認為，國內經濟數據才剛回穩，股市近日處於整理階段，「現在談升息太早」，央行今年可望維持寬鬆貨幣政策，不排除明年第一季才升息；但若經濟數據超乎預期，或通膨壓力快速升高，央行也可能將升息時間點移前到今年第四季。

券商指出，國外已開始升息，整體大環境看似不利債市，但債市「看空不空」，10年券殖利率甚至還走低（債券殖利率下跌指價格上漲）。

昨天債市因標債在即，交易商轉為觀望，債市主要隨股市波動，台股上漲近百點使債市多頭信心不足。